未來的投資方向在哪里?
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“科技帶來了新的機會。以大數據和人工智能為代表的信息技術，以基因組學、蛋白組學、精準醫療為代表的生命科學技術，這兩塊都在發展，都有新的投資機會。”鄧鋒告訴《中國企業家》。
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9月19日，中國首個民間科學大獎——首屆未來科學大獎獲獎名單公布，清華大學薛其坤、香港中文大學盧煜明分別榮獲“物質科學獎”和“生命科學獎”。未來科學大獎目前設置“生命科學”和“物質科學”兩大獎項，單項獎金金額為100萬美金。其中，鄧鋒和吳亞軍、吳鷹、徐小平是物質科學獎的捐贈人，而生命科學獎的捐贈人為丁健、李彥宏、沈南鵬、張磊。
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當天，鄧鋒接受《中國企業家》雜志記者獨家專訪。
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CE：去年以來，一直在說資本寒冬。今年還剩下三個多月，北極光創投的投資項目在數量上有什么變化?
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鄧鋒：我們并沒有比去年少太多，也就是10%—20%之間。以前大家關注的像無線互聯網，特別是互聯網應用這塊確實少了不少，但是很多方面還是挺熱的。比如科技類的人工智能、智能硬件，都有很多投資;內容創業，文化投資也很熱，還有一些新型的娛樂方式，從直播到電競，甚至體育都有不少人投。
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科技帶來了新的機會，以大數據和人工智能為代表的信息技術，以基因組學、蛋白組學、精準醫療為代表的生命科學技術，這兩塊都在發展，都有新的投資機會。所以我不認為投資這塊是寒冬，科技等領域不是那么容易看懂的，所以投資速度降低、投資時間拉長。從估值的角度看，在理性回調。
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CE：不少知名投資機構的投資項目數量都減半了，為什么北極光只減少不到20%?
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鄧鋒：我的投資邏輯不是賭賽道，賭賽道大都賭的是消費互聯網，這個領域案子確實少了。作為基金，我們不是只聚焦在一兩個賽道，相對覆蓋面是比較寬的，投資每個賽道中的精品。今年這個賽道老了，一下變寒冬了，我們賽道數還比較多。所以，相對不太受影響。我們是做科技類、早期投資的，現在大家都去追科技類，還有些人去追 To B的項目，這些我們其實一直在投。
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CE：你對于未來幾年To B市場的判斷是什么?
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鄧鋒：To B穩健發展，但別期望太高。它和To C很不一樣，一般來說它發展會比較緩慢，絕對不會突然爆發。To B領域每年能夠增長50%就很不錯了，但To C每年增長50%算什么?年增長10倍的都很多。
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CE：目前VR、AR、人工智能很火，其中有多少泡沫成分?
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鄧鋒：說到VR、AR，就是沒有那么多給小公司的機會了，AR、VR硬件的機會基本都給大公司了，未來可能像華為這些手機廠商會有機會。另外一個原因可能是市場也沒有起來，沒有好的AR、VR內容，而這些內容開發起來又很復雜，成本會很高，時間也會很長，所以光靠AR、VR技術是不行的，整個行業還在慢慢地往前走。目前有的AR、VR基金已經做到第三期了，專門用AR、VR做基金而且投到第三期，我覺得這都是泡沫。
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CE：人工智能呢?
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鄧鋒：人工智能也是很有意思的，大家不要光把人工智能定義在機器學習上，說機器學習就是人工智能，這是錯的，今天大家對于它的理解過于膚淺。其實，機器學習的變化非常快，個人感覺機器學習的門檻正在迅速降低，人工智能慢慢會有一些平臺型的公司出現，讓你做某些應用變得簡單很多，比如微軟、谷歌等一些公司在做商業化平臺公司。
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但是，機器學習很多問題并沒有解決，比如對自然語言的理解，這是有難度的。另外，數據也非常重要，沒有大數據人工智能做不了太好，還有應用場景的問題。所以短期之內，不可能很多事情都讓人工智能來做，這里邊有很多機會，但也是挺難的。
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CE：北極光會去追風口嗎?有哪些必投、哪些不投的?
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鄧鋒：投不投，領域只是一方面，還要看團隊、商業模式、技術等。
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其實，做早期投資很多時候不能說在風口的時候投，風口投價格太貴了。如果有風口的話，我希望在風口前一年投資進去，那是最好的。所以我們并沒有去抓現在的風口，可以預測將來哪塊會熱起來。但這種預測其實也是很不準的，某種程度上有時候是一種運氣。比如說你覺得這個風口很好，但你沒有碰到好的團隊，那也投不了。
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所以，不能說行業好就一定好，行業好的同時還得看到一個好的團隊。我們不是特別關注風口，我們關注的可能不是一陣風，而是希望這個風是持續的，哪怕今天風不是很大，但是一個趨勢。
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CE：正常情況下，創業者的哪些特質會打動你?
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鄧鋒：有的是一些個人的能力，包括思維方式、創新能力，但最關鍵的是團隊的價值觀。每個人的能力都是有限的，在一方面強，在另一方面可能就弱，價值觀影響著能不能找到更好的人和你一起做事情、能持續多久、包括企業以后能不能做大。
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CE：你對于創業者有沒有必問的問題?
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鄧鋒：其實有些東西你不用問就能看出來，而且我個人覺得也問不出太多的東西來，他會包裝自己，很多東西是無意之中流露出來的。
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CE：你會觀察哪些細節?
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鄧鋒：比如，你看他怎么分配股權就知道他是不是一個很自私的人，看他和自己的創始團隊在一起時候的交流方式，就會知道這個人是不是獨裁，或者對下面人的尊重程度、信任程度等等。不在于看他怎么回答問題，關鍵是觀察他怎么做。
